ЦБ снизил ключевую ставку до 15% и допустил новые решения ЦБ снизил ключевую ставку до 15% и допустил новые решения

Банк России 20 марта снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15% годовых. Решение принято на фоне замедления инфляции и признаков охлаждения экономической активности. В регуляторе заявили, что экономика постепенно приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после ускорения в январе. По оценке ЦБ, устойчивые показатели инфляции сейчас находятся в диапазоне 4–5% в пересчете на год. При этом внешняя неопределенность заметно усилилась. Банк России допустил, что на ближайших заседаниях может рассмотреть дальнейшее снижение ставки. Итоговые решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий, а также от внешних и внутренних рисков. По прогнозу регулятора, годовая инфляция в 2026 году составит 4,5–5,5%, а во втором полугодии приблизится к уровню около 4%. В 2027 году она должна закрепиться на целевом уровне. В январе и феврале текущий рост цен с учетом сезонности в среднем составил 10,2% в пересчете на год после 4,4% в четвертом квартале 2025 года. Базовая инфляция достигла 7% против 5% кварталом ранее. Годовая инфляция на 16 марта оценивалась в 5,9%. После исключения разовых факторов начала года устойчивое инфляционное давление оценивается в диапазоне 4–5%. При этом инфляционные ожидания с февраля существенно не изменились и остаются на повышенном уровне, что может замедлять процесс снижения инфляции. Экономическая активность в начале 2026 года, по оперативным данным и опросам предприятий, замедляется. Потребительский спрос стал более сдержанным после активного конца 2025 года, когда на поведение граждан влияли ожидания повышения НДС и утилизационного сбора. Ситуация на рынке труда постепенно стабилизируется. Доля компаний, испытывающих дефицит кадров, сокращается и находится на минимуме с середины 2023 года. При этом безработица остается на исторически низком уровне, а рост зарплат по-прежнему опережает производительность труда, хотя бизнес уже планирует более умеренную индексацию. Денежно-кредитные условия немного смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки снизились в большинстве сегментов, однако банки продолжают придерживаться осторожной кредитной политики. Кредитная активность в начале года остается сдержанной, а склонность населения к сбережениям — высокой. ЦБ подчеркивает, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Среди ключевых факторов — возможное ухудшение ситуации в мировой экономике, усиление геополитической напряженности и сохраняющиеся высокими инфляционные ожидания. В то же время более резкое замедление внутреннего спроса может стать дезинфляционным фактором. Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 24 апреля 2026 года. Telegram загружается медленно,