Ускорение инфляции, ситуация в экономике и перспективы ключевой ставки. О чем говорила Набиуллина

Содержание:Об ускорении инфляцииО ситуации в российской экономикеО ситуации на топливном рынкеО влиянии внешних условий на экономику РФ и курс рубляО главных рисках для экономики РоссииО запуске цифрового рубляО перспективах будущих решений по ключевой ставке Об ускорении инфляции Летом инфляция ускорилась, указала Эльвира Набиуллина. Показатели устойчивой инфляции сместились в диапазон 5–6% в пересчете на год. При этом если в июне основным фактором стал прямой вклад роста цен на бензин и дизельное топливо, то затем стали проявляться косвенные эффекты – через увеличение издержек компаний, а также вторичные, связанные с повышением инфляционных ожиданий и спроса. Сохранение ключевой ставки на текущем уровне будет способствовать сдержанному росту внутреннего спроса, чтобы не допустить нарастания вторичных эффектов. Набиуллина отметила, что регулятору понадобится больше данных, чтобы оценить масштаб и продолжительность этих эффектов, а также их влияние на устойчивую инфляцию. "Ускорение роста цен в летние месяцы было вызвано главным образом ситуацией на рынке топлива. Само по себе это разовый фактор, но мы видим, что он сказывается на ценах более широкого ряда товаров и услуг. Инфляционные ожидания тоже остаются высокими", – обратила внимание глава ЦБ РФ. Набиуллина отметила: что касается влияния на инфляцию атак беспилотников на логистические объекты, пока оно "достаточно низкое, незначительное". О ситуации в российской экономике Рост российской экономики складывается в рамках прогноза ЦБ. Об об этом говорят данные за первое полугодие и оперативные показатели за третий квартал. В третьем квартале 2026 года экономика продолжает умеренно расти. Инвестиционная активность постепенно восстанавливается после слабой динамики в первом квартале. Напряженность на рынке труда плавно ослабевает, уменьшается доля предприятий, испытывающих дефицит кадров. Но рост производительности труда по-прежнему существенно отстает, отметила глава регулятора. Набиуллина указала, что номинальные ставки менялись разнонаправленно: депозитные немного выросли, кредитные продолжили плавно снижаться. Кредитование, прежде всего в корпоративном секторе, в июле ускорилось после более сдержанной июньской динамики. О ситуации на топливном рынке Ситуация на топливном рынке будет постепенно стабилизироваться, регулятор видит, какие меры принимают правительство и компании. "И поэтому в базовый сценарий мы закладываем эту предпосылку, но, конечно, будем смотреть за развитием ситуации", – добавила Набиуллина. О влиянии внешних условий на экономику РФ и курс рубля Ситуация на Ближнем Востоке продолжает влиять на мировые рынки. Динамику российского экспорта сдерживают геополитические факторы и "временное выбытие" части логистических мощностей. В то же время растет спрос на импорт, в том числе для замещения предложения нефтепродуктов. Совокупность этих факторов привела к некоторому ослаблению рубля летом. О главных рисках для экономики России Центробанк по-прежнему оценивает проинфляционные риски (факторы и условия, которые могут привести к ускорению инфляции) в будущем как основные. Они выросли. Экономика может вновь вернуться к ситуации дисбаланса между спросом и предложением, подчеркнула Набиуллина. О запуске цифрового рубля Массовый запуск цифрового рубля прошел в штатном режиме. Были точечные технические сложности, однако они уже устранены. Набиуллина отметила, что уже открыто 87 тыс. счетов и проведено более 50 тыс. операций. ЦБ РФ видит интерес со стороны людей и компаний к цифровому рублю, число открытых счетов увеличивается ежедневно. О перспективах будущих решений по ключевой ставке Высокие инфляционные ожидания ограничивают пространство для снижения ключевой ставки. Сейчас оно меньше, чем ожидалось в первом полугодии. Денежно-кредитная политика должна реагировать на вторичные эффекты и не допускать, чтобы разовое ускорение инфляции переросло в устойчивую тенденцию. Для этого необходимо сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий, отметила Набиуллина. Она подчеркнула: принимая дальнейшие решения по ключевой ставке, регулятор будет ориентироваться на динамику инфляции, инфляционных ожиданий и баланс рисков. "Что касается пространства для снижения ставки в дальнейшем, мы будем уточнять в рамках обновления прогноза в октябре. Но мы констатируем, что проинфляционные риски выросли. И они продолжают преобладать. И, соответственно, эти факторы мы тоже будем принимать во внимание", – отметила глава ЦБ РФ. При этом Набиуллина подчеркнула: регулятор не планирует длительно держать ставку на "непосильном для экономики уровне". На заседании 11 сентября ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, прервав начавшийся в 2025 году цикл ее снижения. Диапазон оценок устойчивой инфляции был повышен до 5–6% в пересчете на год.