«Самолет» показал рекордную прибыль, но баланс на грани

Недвижимость / Газета / Новости рынка недвижимости Москвы Финансовый отчет ПАО «ГК Самолет» за 2025 год удивил: чистая прибыль выросла более чем в пять раз, но денежные резервы компании практически исчерпаны. На фоне стремительного роста долговых обязательств и снижения активов эксперты фиксируют тревожные сигналы для всей отрасли. Финансовые итоги ПАО «ГК Самолет» за 2025 год стали неожиданностью для рынка недвижимости. Компания отчиталась о резком росте чистой прибыли - с 259 млн до 1,5 млрд рублей, что эквивалентно увеличению на 511%. Однако за впечатляющими цифрами скрывается тревожная динамика: денежные средства на счетах застройщика сократились почти до нуля, а долговая нагрузка продолжает расти. Выручка «Самолета» за год увеличилась на 59% и достигла 15,1 млрд рублей. При этом проценты к получению составили 26,2 млрд, а доходы от участия - 4,2 млрд рублей. Но расходы на обслуживание долга оказались еще выше: проценты к уплате выросли до 44,7 млрд рублей, что на 29% больше, чем годом ранее. На фоне этого операционный денежный поток ушел в глубокий минус - минус 32,7 млрд рублей против минус 20 млрд годом ранее. Общий долг компании достиг 238 млрд рублей, из которых 180 млрд - долгосрочные обязательства, а 58,5 млрд - краткосрочные. На выплату процентов уходит 37,3 млрд рублей ежегодно. При этом активы «Самолета» за год сократились на 4% и составили 251 млрд рублей. Финансовые вложения держатся на уровне 161 млрд, из которых 86,5 млрд приходится на займы, а 74,5 млрд - на доли и акции. Еще 13,9 млрд рублей займов размещены в оборотных активах. Самое уязвимое место - ликвидность. Денежные средства на счетах рухнули с 2,5 млрд до 390 млн рублей, то есть на 84%. Это всего 0,16% от общего объема обязательств. Такой уровень кэша не позволяет компании оперативно реагировать на внешние шоки или обслуживать долг без привлечения новых заимствований. Ситуация вокруг «Самолета» вызывает вопросы у участников рынка. Прибыль на бумаге растет, но реальные деньги уходят на обслуживание долга, а баланс сжимается. В условиях высокой конкуренции и ужесточения требований к застройщикам подобная структура отчетности может привести к кассовым разрывам и задержкам по обязательствам. Анализ restate.ru указывает на то, что проблемы с ликвидностью и рост долговой нагрузки становятся системными для крупных девелоперов. Например, в марте 2026 года сразу несколько компаний столкнулись с увеличением числа просроченных проектов, а лидерами по количеству проблемных объектов стали именно те, кто ранее демонстрировал бурный рост - подробнее об этом можно узнать в обзоре задержек по стройке среди крупнейших застройщиков. В структуре активов «Самолета» значительную долю занимают финансовые вложения, однако их ликвидность под вопросом. Большая часть средств размещена в виде займов и долей, что не позволяет быстро конвертировать их в кэш. На этом фоне даже рекордная прибыль не спасает от дефицита оборотных средств. По данным ПАО «ГК Самолет», компания продолжает инвестировать в новые проекты, несмотря на сокращение активов и рост долговой нагрузки. Однако без восстановления денежного потока и увеличения ликвидности риски для бизнеса и рынка недвижимости в целом сохраняются. Автор: Наталья Смирнова